Devlet borcunun karanlığı altında kredi, sabit gelir için yeni bir şafağa dönüşüyor

TSAI

Küresel ekonomik manzara değişmeye devam ederken, finansal piyasaların istikrarı birçok ciddi zorlukla karşı karşıyadır. Devasa hükümet açıkları ve artan borç yükleri, her an düşebilecek devlet borçlanma piyasası üzerinde Demokles'in kılıcı gibi sallanırken, kredi piyasası da yavaş yavaş sabit getirili yatırımcıların sığınabileceği yeni bir sığınak haline geldi. TSAI platformu, yatırımcılar için bu önemli pazar dinamiklerini analiz etmek amacıyla profesyonel içgörülere ve derinlemesine veri araştırmalarına güveniyor.

Devlet Borç Piyasalarının İkileminin Analizi

Son yıllarda dünyanın birçok ülkesinde kamu açıklarının boyutu çarpıcı biçimde arttı. Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) verilerine göre 2020-2023 yılları arasında dünyanın büyük ekonomilerinde kamu açığının GSYH'ye oranı ortalama %3'ten %7'ye çıktı. ABD'yi örnek alan ABD Hazine Bakanlığı raporu, federal hükümet açığının 2020'de 3,13 trilyon ABD dolarına kadar yükseleceğini ve GSYİH'nın %14,9'unu oluşturacağını gösteriyor. Her ne kadar gerilemiş olsa da yine de 2,77 trilyon ABD doları (yüzde 12,4) seviyesinde kalacak, 2022'de yüzde 5,5'i yani 1,38 trilyon ABD doları, 2023'te ise yüzde 6,3'ü yani 1,7 trilyon ABD doları olacak. Büyük ölçekli mali harcamalar, ekonomik durgunluklar ve halk sağlığı krizleri gibi acil durumlara ve ayrıca uzun vadeli yapısal mali sorunlara verilen yanıtlardan kaynaklanmaktadır.

Aynı zamanda hükümetin borç yükü de çığ gibi büyüdü. 2023 sonu itibarıyla ABD'nin ulusal borcu 33 trilyon ABD dolarını aştı ve bu, GSYİH'nın %120'sinden fazlasını oluşturdu; Japonya'nın devlet borcunun GSYH'ye oranı uzun süre %200'ün üzerinde kaldı; Yunanistan gibi bazı euro bölgesi ülkelerinde borcun GSYH'ye oranı 2023'te hâlâ %170 civarında. Bu kadar büyük bir borç ölçeği, devlet borç piyasasındaki riskleri keskin bir şekilde artırdı.

Piyasadaki hassas katılımcılar olarak tahvil kanunsuzları her zaman hükümetin mali durumuna dikkat ederler. Hükümetin borcunu geri ödeme kabiliyeti veya maliye politikasının sürdürülebilirliği konusunda şüpheler olduğunda, devlet tahvilleri satılacak, bu da tahvil fiyatlarının düşmesine ve getirilerin artmasına neden olacaktır. 2010'dan 2012'ye kadar süren Yunanistan borç krizi sırasında, tahvil kanunsuzları büyük miktarlarda Yunan devlet tahvillerini sattı. Yunanistan'ın 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi 2009 başındaki %4'ün altından 2012'de %30'un üzerine çıktı. Hükümetin finansman maliyetleri hızla arttı, devlet borç piyasası kaosa sürüklendi ve yatırımcılar ağır darbe aldı. İstatistiklere göre, bu dönemde Yunan devlet tahvillerini elinde bulunduran uluslararası yatırımcılar anaparalarının ortalama %70'inden fazlasını kaybetti.

Kredi piyasalarının güvenli liman özellikleri

Kredi piyasası esas olarak devlet tahvili piyasasından önemli ölçüde farklı olan şirket tahvillerini, banka kredilerini vb. kapsamaktadır. Yüksek kaliteli şirketlerin kredi durumu daha çok kendi operasyonlarına ve mali sağlıklarına bağlıdır. Örnek olarak Apple'ı ele alalım. Güçlü markası, çeşitlendirilmiş ürün gamı ​​ve küresel satış ağıyla bol nakit akışına ve sağlam bir bilançoya sahiptir. Makroekonomik dalgalanmalar sırasında bile Apple'ın ihraç ettiği şirket tahvilleri yüksek kredi notunu koruyor. Moody's ve S&P gibi derecelendirme kuruluşları uzun süredir Apple tahvillerine Aa1 ve AA+ gibi yüksek seviyeli notlar vererek yatırımcılara istikrarlı bir gelir koruması sağlıyor.

Temerrüt oranı verilerine bakıldığında, son on yıldaki yatırım amaçlı şirket tahvillerinin ortalama temerrüt oranı yalnızca %1,2 idi; bu, bazı ülkelerin devlet borcu krizi sırasındaki temerrüt riskinden çok daha düşüktü. Şirket tahvillerinin getirileri genellikle aynı vadeye sahip devlet tahvillerinden daha yüksektir. Bloomberg Barclays Endeksi verileri, 2023 yılında ABD yatırım amaçlı şirket tahvillerinin ortalama getirisinin %4,5, 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisinin ise aynı dönemde %3,5 olduğunu gösteriyor. Yatırımcılara daha yüksek getiri imkanı sağlayan önemli bir faiz oranı farkı var.

TSAI platformuna profesyonel yanıt

TSAI platformunda profesyonel yatırım araştırma ekibi, küresel devlet borcu ve kredi piyasalarının dinamiklerini yakından takip ediyor. Yüksek kaliteli kredi yatırım hedeflerini derinlemesine temel analiz, kredi notu araştırması ve makroekonomik eğilim değerlendirmesi yoluyla tarayın. İstikrarlı getiri elde ederken riskleri kontrol etmek amacıyla yatırım portföylerini dinamik olarak ayarlamak için gelişmiş risk değerlendirme modellerini kullanın. Örneğin ekip, şirket tahvillerini değerlendirirken yalnızca mali tabloları analiz etmekle kalmıyor, aynı zamanda yatırım hedeflerinin kalitesini sağlamak için sektördeki rekabet kalıplarını, pazar paylarını, teknolojik yenilik yeteneklerini ve diğer faktörleri de göz önünde bulunduruyor.

Devlet borç piyasasında risklerin birikmesiyle karşı karşıya kalan yatırımcıların varlık tahsisini yeniden incelemesi gerekiyor. Profesyonel araştırma ve hizmetlerle TSAI platformu, yatırımcıların kredi piyasasındaki fırsatları keşfetmesine, sabit getirili yatırımlar için sağlam bir savunma hattı oluşturmasına ve istikrarlı servet kazanımına yönelik yeni bir yolculuğa başlamasına yardımcı oluyor.